在2010年左右，国内的酱油市场进入成熟期。此后行业增速下降，龙头地位稳固，海天味业几乎一家独大，一超多强。据悉，2022年，海天味业在酱油领域的市场占有率能达到29%。

  但是就在2022年的10月份，海天味业经历了“食品添加剂风波”。海天味业被曝在国内和国外使用不相同的配料表，国内的酱油含有多种食品添加剂，而国外的酱油只有天然原料，引发了网友的质疑和不满。

  从今年的业绩来看，从去年4季度以来，海天味业出现了上市以来罕见的营收利润多季度持续同比下滑。

  到不久前发布的三季报，海天的营收似乎稳住了，实现了同比正增长。但增收不增利，扣非净利润同比下跌1.87%。毛利率同比减少0.75个百分点，净利率同比减少1.24个百分点。

  在“零添加”的加持下，千禾前三季度实现盈利收入23.31亿元，同比增长50.04%；归属母公司股东的纯利润是3.87亿元，同比高增106.61%。实现多个单季度连续高增涨。

  一方面是之前行业给的估值过高，现在的经济环境下，整个大消费的估值都需要往下压一压；

  另一方面市场依旧更认可海天，海天无论是品牌地位、渠道布局、资金实力在行业里依旧是独一档。市场把“添加剂风波”看成是一个小插曲，认为海天的地位依旧难以动摇。

  千禾在2007年首次提出零添加概念，并成功推出零添加产品，主攻中高端、健康化的细分赛道。

  1、原料的选择：零添加酱油使用的是完整的大豆和小麦，保留了更多的营养的东西和风味物质；普通酱油使用的是脱脂大豆、麸皮、小麦粉等，营养的东西和风味物质较少。

  2、发酵的时间：零添加酱油的发酵时间长达6个月以上，让酱醪充分发酵，形成更复杂、更协调的风味；普通酱油的发酵时间只有15-30天，酱醪的发酵不充分。

  3、添加剂的使用：零添加酱油不用任何添加剂，保持了酱油的天然纯正；普通酱油使用了植物蛋白水解液、食品添加剂等，增加了酱油的鲜味、色泽和保质期，但也可能会影响人体健康。

  千禾零添加酱油配料表只有水、大豆、黄豆、小麦、食用盐，干净令人难以置信。凭借在酱油市场里“搞特殊”，和龙头形成差异化竞争。

  海天在风波发酵后一直都不曾屈服的理由，他们都以为添加剂的使用全部符合国家规定，这是一个非常正常的操作。

  而千禾则表示，他们的零添加，国家规定不可以加的他们不加，规定可以加的他们也不加。

  这种坚持在商业领域是比较少见的。因为这么做可能吃力不讨好。零添加不仅需要更长的时间发酵，而且没有添加剂在口味上可能也欠缺优势。

  此外，千禾本身是做焦糖色起家的，本可以低成本形成产业链业务，却聚焦不需要添加剂的零添加。这个选择实际上并不容易。

  在看到市场趋势和激烈的竞争之下，只能说千禾还是更希望走出一条长期持续的路。

  所幸还是打出了效果，2011年千禾酱油业务开始突破1亿元并稳健增长，慢慢的变成为核心业务。但如果从行业角度看，千禾的零添加一直只是很小的一部分人的选择。

  而随着海天味业的口碑受损，品牌松动，千禾多年的品牌沉淀终于被市场记起来，这时候千禾零添加的增长正好有点瓶颈期的味道。

  千禾也意识到这是千载难逢的机会，于是大幅让利渠道，增加经销商，加速渠道扩张，在天上掉馅饼的时候多捡一点。

  而根据一些经销商渠道的调研信息，添加剂风波以来，除了千禾受益，其余酱油品牌并无显著的变化。

  随着生活水平的提高，大家健康意识的增强，假如没有“添加剂”事件，酱油健康化的进程可能会比较缓慢，但依旧会来。这个事件只是一个加速器。

  国内酱油产品已经从最初传统的老抽、生抽到追求味道的高鲜酱油再到现如今追求健康的零添加、有机产品。

  这其实和日本酱油的发展历史差不多是一致的。它们经历的周期时点要比我们早一些。整体发展也是从注重口味到注重健康。

  日本酱油经历了传统的浓口、淡口酱油本酿造酱油减盐酱油丸大豆酱油有机酱油生酱油的消费升级。每轮升级经历的时间周期长达10年以上，并且价格都要随之跃升。

  本酿造酱油以大豆（或脱脂大豆）、小麦、食盐等为基础原料， 经过6-8个月发酵而成，质量较高。

  它们都是不添加任何食品添加剂的酱油，只使用天然的原料和传统的工艺进行酿造。

  本酿造酱油在日本酱油中的产量占比从1977年53.5%提升至2021年89.5%。

  日本JAS标准依照产品品质对酱油进行了严格的等级划分，根据国盛数据，2018 年日本特级/上级/标准酱油占比分别为 75.7%/21.6%/2.7%。中国酱油产品结构中特级/一级&二级/三级酱油占比分别为 42%/15%/43%。

  参考日本的酱油升级，中国零添加酱油2020年规模9亿元，中信测算2025 年有望达到60-70亿元(CAGR46%~51%)，2030约120-150亿元。国盛测算零添加酱油远期终端市场空间预计约 400-450 亿元，出厂空间预计约260-300亿元。

  龟申万的酱油占据了日本约30%份额。这个公司历史悠久，一直坚持传统坚持品质。除了特殊用途的酱油，基本没有添加剂。品牌形象非常稳固，并且引领着行业的品质升级。

  这个公司经历了日本的人口老龄化、负增长，经历了日本国内的需求见顶。其实与国内品牌需要的经历的事情可能一致。这样的背景也是推动日本酱油升级的原因之一。

  龟申万通过不断提升产品的质量、产品多元化、出海征战新市场使自己保持持续的增长，都是值得国内品牌参考的方案。

  龟申万进入美国市场，也是树立高端形象，坚持高品质，避开价格战，降维打击拿下了超过50%的市场份额。

  添加剂事件催化了酱油健康化浪潮，千禾布局多年的零添加得到回报，在健康酱油的领域已经占领了消费者的心智。

  如今国内酱油市场也进入成熟期，整体增速下降，而高端酱油市场结构化发展。这是千禾的机会。

  目前千禾至少站稳酱油的高端形象，是企业的一个重要节点。未来如果面对类似日本的需求见顶的阶段，可能才是真正挑战。

  后续还需要在渠道拓展和品牌建设继续努力，提升消费者的认知和忠诚度，巩固战果。否则海天树大根深，一次失误其实影响有限。